作者：嘉瑞基外汇之星 首席策略师 敬松
2007.2.16正式发布
4、稳健的加息步伐
欧洲央行本轮加息周期表
变动时间 |
变动情况 |
变动后基准利率 |
|
|
2.00% |
2005年12月01日 |
+25 |
2.25% |
2006年03月02日 |
+25 |
2.50% |
2006年06月08日 |
+25 |
2.75% |
2006年08月03日 |
+25 |
3.00% |
2006年11月02日 |
+25 |
3.25% |
2006年12月07日 |
+25 |
3.50% |
上表为2005年12月以来，随着欧元区经济步入复苏阶段，为了保持经济增长在平稳健康的状态下运行，欧洲央行采取的加息举措。表中为每次欧洲央行加息的时间和幅度，从图表中我们可以看到两个信息：
1、欧洲央行的加息间距由原来的3个月一次，逐渐提升到2个月1次，截至2007年2月前的最后2次加息仅间隔一个月，而接下来的间隔至少会达到3个月。加息间距的逐渐缩小，表明在加息过程中，欧洲央行明确地发现了经济增长过程中通货膨胀率增高的信号，而不得不加快加息的步幅。
另外，在美联储暂停加息步伐之后，欧洲央行连续2次加息也开始进入更明显的观察期，因为他们也深知美国经济对欧元区经济的影响力，尽管部分欧元区官员在口头上企图弱化这种相关性，来突出自己的独立性。
2、欧洲央行每次加息都是25基点，这是一种非常稳健的加息步伐，与美联储连续17次加息的步幅一样。在上世纪90年代初期，美联储一度犯下过加息速度过快的错误，导致世界主要经济体和经济地区发生经济危机，现在这一点不仅仅引起了美联储的重视，同样也被其他央行非常重视。各大央行宁愿看到稍高的通货膨胀率，也不愿意一次加息幅度过大，以免稍有判断误差而影响到经济的平稳增长。 |