作者：嘉瑞基外汇之星 首席策略师 敬松
2007.2.16正式发布
3、通货膨胀压力刺激加息
在世界经济和欧元区经济步入复苏的过程中，物价水平的提高是一个正常现象，但油价的长期持续上涨给物价水平带来了较大的压力，特别是在2006年上半年油价仍然处于加速上涨阶段的时候，物价上涨所带来的通货膨胀压力可见一斑。
2006年上半年，据经济合作与发展组织（OECD）的数据显示，其30个成员国居民消费价格平均上涨2.9%，比05年同期提高0.3个百分点，通货膨胀有所上升。2006年5月份，美国消费者价格同比上涨4.2%，高于前4个月的平均上涨率；欧元区消费者价格上涨2.5%，也高于前4个月的平均上涨水平，当时欧元区价格水平已连续12月超过欧洲央行设定的2.0%通胀目标，这个过程给欧洲央行的加息带来了最直接的刺激。
能源价格的上涨确实会影响经济增长和通货膨胀，但由于欧洲央行此前给出的预期已经将油价上扬这一可能性充分考虑在内，因此欧洲央行的通货膨胀率一直在一个可控的范围内，截至2006年末，欧元区核心通货膨胀率一直保持在2.0%下方附近，不扣除原油和食品价格的通货膨胀率高于2.0%。
经济增长和油价上升带来的通货膨胀率增高，成为了近年来各大央行逐步加息的主要因素，欧洲央行当然也不例外。为了遏制通货膨胀的增长，欧洲央行自2005年12月以来已经连续6次升息，每次升息25基点，将欧元区利率从2.00%水平一路提升到3.50%。 |